Notícies de la indústria
Un altre gir! El creixement del PIB supera les expectatives, encara hi ha una retallada de tipus d'interès sobre la taula?
L'índex de preus subjacent PCE anualitzat intertrimestral per al segon trimestre es va situar en el 2,9%, superant el 2,7% previst, però inferior al valor anterior del 3,7%.
Després de la publicació de les dades, el rendiment dels bons del Tresor a 10 anys va pujar breument abans de retrocedir lleugerament, amb l'últim rendiment encara rondant el 4,2%.
Impulsors del creixement del PIB
En resum, els principals contribuents al creixement del PIB del segon trimestre van ser la despesa dels consumidors, l'inventari privatinversiói inversió fixa no residencial.
La inversió en inventari privat normalment es refereix a l'estoc d'actius que tenen les empreses per satisfer les necessitats de producció i vendes, incloent-hi matèries primeres, treballs en curs i productes acabats.
La inversió fixa no residencial normalment fa referència a inversions en actius fixos per a finalitats no residencials, com ara béns immobles comercials, edificis d'oficines, fàbriques, etc.
D'entre aquests, el consum personal va ser el que va tenir l'impacte més significatiu en el PIB, amb un creixement de l'1,57%, un augment notable respecte al 0,98% del trimestre anterior.
La contribució del creixement de les existències privades també va experimentar un augment substancial, del -0,42% del primer trimestre al 0,82%. La contribució del govern al PIB va augmentar de manera similar del 0,31% al 0,53%.
Les dades econòmiques actuals suggereixen que els EUA estan en camí d'aconseguir un "aterratge suau": un creixement econòmic constant mentre la inflació es refreda gradualment. Aquesta expectativa influeix positivamentAQUESTSconfiança del mercat.
Encara és probable una retallada de tipus d'interès?
Malgrat el creixement econòmic millor del que s'esperava, l'expectativa d'una retallada de tipus d'interès no s'ha invertit. Segons les dades del CME Group, una retallada de tipus d'interès al setembre és gairebé segura, amb una probabilitat del 100%. La probabilitat d'almenys tres retallades de tipus d'interès aquest any també ha arribat a gairebé el 60%.
Cal destacar que la reunió de política de la Reserva Federal del 30 de juliol tindrà un impacte significatiu en el mercat i, segons les últimes dades, hi ha una probabilitat del 6,7% que la Fed anunciï una retallada de tipus d'interès a la reunió de juliol.
Curiosament, l'expresident de la Reserva Federal de Nova York, William Dudley, ha canviat recentment la seva postura anteriorment bel·licista, suggerint que la Reserva Federal podria retallar els tipus d'interès a la reunió de juliol.
El seu successor a Goldman Sachs, Jan Hatzius, també es va qüestionar en un informe anterior: "Per què esperar fins al setembre?" Aquestes declaracions públiques de figures destacades semblen crear una sensació d'urgència perquè la Fed rebaixi els tipus d'interès.
A més de la propera reunió política, també val la pena veure el Simposi de Jackson Hole a finals d'agost.
És probable que el president de la Fed, Jerome Powell, assenyali un canvi en la gestió de riscos al simposi, similar al de l'any passat, que possiblement proporcionarà un marc per avaluar la dinàmica de l'atur i la inflació i considerar l'impacte de la política monetària en l'economia real. Això podria servir com a "suport teòric" per a una retallada de tipus d'interès al setembre i oferir un punt de referència per a la implementació de polítiques a mitjà termini durant el proper any, possiblement mitjançant anàlisis d'escenaris o llindars de dades.
Des que la Reserva Federal va anunciar un augment de 25 punts bàsics del tipus d'interès de referència el 17 de març de 2022, el cicle de pujades de tipus ha durat més de dos anys i s'acosta a la seva fi. Continuarem a seguir de prop els esdeveniments futurs.