23/06/2022

Somiant torna a la dècada de 1970

Dimecres, la Reserva Federal va apujar el tipus d'interès en 75 punts bàsics, que és el moviment més important en gairebé tres dècades per frenar l'alta inflació.

Més tard, va elevar el tipus d'interès de referència a més del 20%, reduint la molt greu inflació d'aquell moment, la crisi va poder arribar al final, l'economia es va tornar a encarrilar, la qual cosa també va establir les bases per a les dècades següents. de prosperitat.

Arriba el moment de Volcker?

El salt dels tipus d'interès de la Fed des del març va fer estremir els mercats: el moment Volcker ha arribat de nou.

Tanmateix, és interessant que la mateixa Fed no va transmetre clarament el senyal de pujada de tipus de 75BP al mercat la vigília d'aquesta reunió de tipus, i és raonable dir que l'operació va ser una mica més enllà de l'esperat.

Però a partir del 15 de juny, el mercat va tenir el preu total d'aquesta pujada de tipus, el dia en què va aterrar la pujada de tipus, el mercat va tenir en compte les notícies desfavorables i les accions i els bons dels EUA van pujar junts.

Les causes fonamentals d'aquest fenomen són que les dades de l'IPC van superar en gran mesura les expectatives i un informe al Wall Street Journal, una revista coneguda com a "Agència de Notícies de la Reserva Federal".

L'informe va assenyalar que una sèrie d'informes inquietants sobre la inflació dels darrers dies probablement portaran els funcionaris de la Fed a considerar una pujada inesperada de 75 punts bàsics en la reunió d'aquesta setmana.

L'article va provocar un escàndol al mercat, i fins i tot els grans de la indústria Goldman Sachs i JPMorgan van seguir el seu exemple i van revisar les seves previsions durant la nit.

El mercat va començar a cotitzar ràpidament en una pujada de tipus de 75 BP en aquesta reunió de tipus, i la pujada de tipus esperada de la Fed al juny va enviar instantàniament la probabilitat d'una pujada de 75 punts bàsics a més del 90%, sabent que la xifra era només del 3,9% a. setmana enrere.

Des d'aleshores, sembla que la Fed està liderada pel mercat: va augmentar els tipus en 75 punts bàsics sense fer cap "expectativa" anticipada.

A més, Powell també va publicar missatges confusos a la conferència: no seria habitual veure 75 punts bàsics de pujades de tipus, però és probable que hi hagi una altra pujada de 75 pb al juliol.Va pensar que les expectatives d'inflació dels consumidors s'enfronten als riscos de la inflació general, però, mentrestant, també va dir que la taxa d'inflació general actual no afectava les expectatives de cap manera fonamental.

Les expressions confuses i les respostes ambigües, així com la mesura d'impulsar totes les decisions sobre les dades posteriors, ens va fer difícil veure la duresa i la fermesa similars en la lluita contra la hiperinflació de Powell com la de Volcker.

Fins ara, el que més tem el mercat no és una pujada de tipus, sinó una Fed més confusa.

Quines condicions podrien acabar el pujada de tarifes?

Al març, el gràfic de punts del FOMC va mostrar que la Fed augmentaria els tipus de manera gradual durant els propers dos anys;mentre que l'actual gràfic de punts del FOMC mostra que després d'una gran pujada de tipus durant aquest any i una petita pujada de tipus l'any vinent, s'espera que la Fed comenci a retallar les taxes l'any següent.

Però la inflació, l'austeritat i el creixement van formar un "triangle impossible", el FOMC va tornar a emfatitzar que resoldre la inflació és l'objectiu principal, si l'objectiu principal actual és protegir la inflació i l'austeritat, és probable que la recessió sigui inevitable.

Mantenir la inflació sota control és sempre un joc, tenint en compte que les accions de Volcker han anat acompanyades de dues recessions, i ha demostrat la importància que la Fed mantingui l'estabilitat de preus.Només mantenint l'estabilitat de preus hi haurà un creixement sòlid a llarg termini.

Ara sembla probable que només una millora significativa de la inflació, un fort augment de l'atur o una crisi econòmica o de mercat dissuadiran la Fed.

Però a mesura que cada cop més agències emeten advertències de recessió, el mercat pot començar a valorar gradualment els riscos a la baixa per a l'economia, i podem esperar que els rendiments dels bons dels EUA a 10 anys caiguin per sota del 2,5% fins i tot abans de finals d'any.

Tanmateix, la foscor abans de l'alba pot ser la més difícil.

Declaració: aquest article ha estat editat per AAA LENDINGS;algunes de les imatges es van extreure d'Internet, la posició del lloc no està representada i no es pot reimprimir sense permís.Hi ha riscos al mercat i la inversió ha de ser prudent.Aquest article no constitueix assessorament personal d'inversió, ni té en compte els objectius específics d'inversió, la situació financera o les necessitats dels usuaris individuals.Els usuaris han de considerar si les opinions, opinions o conclusions contingudes aquí són adequades a la seva situació particular.Invertiu en conseqüència sota el vostre propi risc.