Es pot dir que es va confirmar bàsicament una pujada de tipus de 25 punts bàsics al febrer, la qual cosa significa que l'era de les pujades de tipus desmesurades s'ha acabat!

I s'espera que la pujada de tipus combinada al febrer i març sigui inferior als 50 punts bàsics, la qual cosa indica que és definitivament possible que la Fed no pugi els tipus al març i que el cicle de pujada de tipus hagi entrat oficialment al compte enrere!

 

El descens de la inflació també s'accelerarà!

Desglossat per subpartides, el descens de l'IPC al desembre es va deure principalment a la caiguda del preu de la gasolina i a la continuació de la tendència a la baixa dels preus de les primeres matèries.

Tanmateix, pel que fa a l'habitatge, principal motor de la inflació dels serveis bàsics, la taxa de creixement dels preus del lloguer encara no va mostrar una tendència a la baixa significativa al desembre.

Això fa pensar que la caiguda dels lloguers encara no s'ha transmès a l'IPC i, posteriorment, impulsarà la tendència general a la baixa de la inflació.

D'altra banda, els preus de l'energia més febles, una tendència a la baixa dels preus de les matèries primeres i l'impacte d'una base elevada el 2022 haurien de provocar un descens accelerat de la inflació posterior.

A més, una recessió ha estat difícil d'evitar des que la Reserva Federal va decidir lluitar contra la inflació frenant el creixement econòmic.

Recentment, diversos signes apuntaven a una desacceleració de l'activitat econòmica dels EUA: les importacions i exportacions van caure al novembre a partir d'octubre, i les vendes al detall, la producció manufacturera i les vendes d'habitatges també van disminuir.

Segons l'últim pronòstic de Goldman Sachs, és probable que l'IPC disminueixi a menys del 5% interanual a finals del primer trimestre sota la influència dels factors anteriors, mentre que podria caure a prop del 3% per al final del segon trimestre.

 

Quant de temps duraran els tipus d'interès alts després que acabin les pujades dels tipus d'interès?

Una pujada de tipus de 25 punts bàsics al febrer ja està sobre la taula, i la Fed també tindrà dos conjunts de dades d'ocupació i inflació (01/2023, 02/2023) disponibles a la reunió de tipus de març.

Si aquests informes mostren que el creixement de l'ocupació continua disminuint (menys de 300.000 nous llocs de treball no agrícoles) i la inflació continua la seva tendència a la baixa, probablement la Fed deixarà d'augmentar les taxes després d'una pujada de tipus de 25 punts bàsics al març, deixant les taxes a un màxim al voltant del 5% .

No obstant això, per evitar les lliçons dels anys setanta, quan els tipus d'interès no es van apujar, sinó que es van baixar i després es van pujar de nou, fent que la política fluctés, els funcionaris de la Fed van acordar que després del cessament dels augments de tipus, els tipus d'interès s'havien de mantenir a un nivell alt. durant un període de temps fins que hi hagi una disminució significativa de la inflació abans de fer una rebaixa de tipus.

Aleshores, el responsable de la Fed, Daley, va dir que "té sentit mantenir els tipus d'interès al màxim durant uns 11 mesos".

Per tant, si la Fed no torna a pujar els tipus al març, probablement veurem una retallada de tipus a principis del 2024.

Quant de temps duraran els alts tipus d'interès després que finalitzin les pujades de tipus?

Actualment, la Fed ha començat a reduir gradualment el ritme d'augment dels tipus d'interès, i només hi ha hagut una reducció d'aquest ritme des de 1990 (1994-1995).

A partir de les dades històriques, els rendiments dels bons nord-americans han disminuït molt bruscament entre 3 i 6 mesos després d'una pujada de tipus de la Fed amb un tipus d'interès reduït.

 

Dit d'una altra manera: és probable que en el primer semestre d'aquest any assistim a un descens significatiu dels tipus hipotecaris.