Augment de 75 pb, disminució dels tipus d'interès de les hipoteques! Per què el mercat va prendre el guió de "talla de tipus"?
08/08/2022
La Reserva Federal torna a relaxar-se
La Reserva Federal va anunciar a la reunió del Comitè de Mercat Obert Federal (FOMC) de juliol que el tipus d'interès continuaria augmentant 75 punts bàsics, augmentant el tipus dels fons federals fins al 2,25%-2,5%.
Va ser una escena familiar quan les accions nord-americanes es van disparar i els rendiments del Tresor van caure quan van arribar els 75 pb.És cert, va ser una història similar a les reunions del FOMC de maig i juny.
Aquesta és la primera vegada en els últims 40 anys que la Fed apuja els tipus 75 pb consecutius.És just dir que la Fed ha estat prou agressiva, però per què el mercat va prendre el guió "Rate-Cut"?
Hi havia dues raons principals per a la reacció positiva del mercat.Un és que l'augment de tipus estava molt dins de les expectatives: el consens per a una pujada de 75 pb s'havia establert abans de la reunió.L'altra raó és que el president de la Fed, Powell, va insinuar en la roda de premsa posterior a la reunió: "probablement serà oportú frenar el ritme dels augments de tipus".
Powell: Probablement serà apropiat frenar el ritme dels augments.
La mera menció d'un "probable que frenarà el ritme si augmenta" va ser suficient per provocar una alegria als mercats, que fins i tot semblaven fer un augment de 75 pb com una "talla de 25 pb".
Amb una forta gestió de les expectatives, la Fed ens ha demostrat que les expectatives són molt més importants que els fets una vegada més.
Els mercats han tendit a revertir el curs l'endemà després de la reunió basant-se en la referència anterior, i la gestió de les expectatives de la Fed només pot afectar el sentiment a curt termini del mercat.
Font:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Fins ara, però, el mercat no ha mostrat cap senyal de gir, i les expectatives d'una pujada més lenta del tipus sembla ser una interpretació raonable.
Hi ha una recessió?
El producte interior brut del país, una mesura de la despesa total en béns i serveis a tota l'economia, va caure a una taxa anual del 0,9%, va dir dijous el Departament de Comerç.
La contracció es produeix després d'una caiguda de l'1,6% de l'activitat econòmica en els primers tres mesos de l'any i significa que els Estats Units podrien estar actualment en una recessió tècnica: dos trimestres de la caiguda del PIB aquest any.
Als Estats Units, el grup de l'NBER que realment fa la crida a la recessió és el Business Cycle Dating Committee.Però les decisions del comitè sovint arriben amb un retard.(El 2020, el comitè no va declarar una recessió fins que l'economia s'havia enfonsat i 22 milions de persones estaven sense feina durant mesos).
El NBER està més centrat en l'ocupació i sembla que el mercat laboral dels EUA està al vermell.La Casa Blanca, que ha rebutjat la idea que hi ha una recessió, ha assenyalat que l'atur està a un índex històricament baix del 3,6%, tot i que el Departament de Comerç ha trobat que l'economia s'ha contraït els dos últims trimestres.
De totes maneres, no hi ha dubte que l'economia s'està alentint, i les previsions del mercat d'augment de tipus enguany han començat a baixar, mentre que les expectatives de retallades de tipus han augmentat.
Wall Street espera que els tipus arribin al 3,25% a finals d'any, la qual cosa significa que les tres pujades de tipus restants en aquest any no superaran els 90 pb en total.
La Fed sembla que haurà de considerar si renuncia a una altra gran pujada de tipus.
Baixarà el tipus de la hipoteca?
La rendibilitat del Tresor a 10 anys va baixar del 2,7% al 2,658%, la més baixa des d'abril, ja que les expectatives de pujades de tipus d'interès van continuar baixant aquest any.
La darrera taxa de la hipoteca a 30 anys va baixar fins al 5,3% (Freddie Mac)
Tal com estan les coses, el tipus hipotecari ha mostrat una tendència a la baixa, i és probable que el punt més alt hagi passat.
El mercat prediu a partir d'ara, el ritme probable de la Fed de pujades de tipus posteriors serà el següent:
Una pujada de 50 pb al setembre, acompanyada d'una tendència a la desacceleració;
Una pujada de 25 pb al novembre;
Una pujada de 25 pb al desembre i després els tipus baixaran l'any vinent.
És a dir, la Fed podria començar a frenar les pujades dels tipus d'interès ja al setembre, però el ritme dels increments posteriors depèn de les dades de juliol i agost.
Però si les xifres d'inflació no baixen significativament, el risc d'una recessió pot portar a la Fed a augmentar els tipus d'interès per combatre la inflació, i s'espera que els tipus hipotecaris baixin encara més.
Declaració: aquest article ha estat editat per AAA LENDINGS;algunes de les imatges es van extreure d'Internet, la posició del lloc no està representada i no es pot reimprimir sense permís.Hi ha riscos al mercat i la inversió ha de ser prudent.Aquest article no constitueix assessorament personal d'inversió, ni té en compte els objectius específics d'inversió, la situació financera o les necessitats dels usuaris individuals.Els usuaris han de considerar si les opinions, opinions o conclusions contingudes aquí són adequades a la seva situació particular.Invertiu en conseqüència sota el vostre propi risc.
Hora de publicació: 07-agost-2022