1 (877) 789-8816 clientsupport@aaalendings.com

Notícies hipotecàries

El PIB del "tigre de paper": es fa realitat el somni de la Fed d'un aterratge suau?

FacebookTwitterLinkedinYouTube

02/03/2023

Per què el PIB va superar les expectatives?

Dijous passat, les dades del Departament de Comerç van mostrar que el PIB real dels EUA va créixer a una taxa intertrimestral del 2,9% l'any passat, més lent que l'augment del 3,2% del tercer trimestre, però superior a la previsió anterior del mercat del 2,6%.

 

Dit d'una altra manera: si bé el mercat suposava que el creixement econòmic patiria un fort impacte el 2022 a causa de la forta pujada de tipus de la Fed, aquest PIB ho demostra: el creixement econòmic s'està alentint, però no és tan fort com el mercat esperava.

Però és realment aquest el cas?El creixement econòmic segueix sent molt fort?

Fem una ullada a què és exactament el que està impulsant el creixement de l'economia.

flors

Font de la imatge: Bureau of Economic Analysis

En termes estructurals, la inversió fixa s'ha reduït un 1,2% i ha estat el principal fregament del creixement econòmic.

Com que la pujada de tipus de la Fed ha augmentat els costos dels préstecs, és raonable que la inversió fixa disminueixi.

Les existències privades, en canvi, van ser el principal motor del creixement econòmic del quart trimestre, amb un augment de l'1,46% respecte al trimestre anterior, invertint la tendència a la baixa dels tres trimestres anteriors.

Això significa que les empreses comencen a reposar les seves existències per al nou any, per la qual cosa el creixement en aquesta categoria va ser erràtic.

Un altre conjunt de dades va cridar l'atenció del mercat: la despesa en consum personal va augmentar només un 2,1% el quart trimestre, molt per sota de les expectatives del mercat del 2,9%.

flors

Font de la imatge: Bloomberg

Com a principal motor del creixement econòmic, el consum és la categoria més gran del PIB dels EUA (al voltant del 68%).

La desacceleració de la despesa en consum personal fa pensar que el poder adquisitiu és molt feble al final i que els consumidors no tenen confiança en les perspectives econòmiques futures i no estan disposats a gastar els seus propis estalvis.

A més, la demanda interna (excloent les existències, la despesa pública i el comerç) només va créixer un 0,2%, una desacceleració significativa des de l'1,1% del tercer trimestre i l'augment més petit des del segon trimestre del 2020.

La desacceleració de la demanda i el consum interns són els presagis més evidents d'una economia de refredament.

Sam Bullard, economista sènior de Wells Fargo Securities, està d'acord que aquest informe del PIB podria ser l'última dada trimestral realment positiva i sòlida que veurem durant un temps.

 

El "somni fet realitat" de la Fed?

Powell ha afirmat repetidament que un aterratge econòmic suau és "possible".

Un "aterratge suau" significa que la Fed manté la inflació alta sota control mentre l'economia no mostra signes de recessió.

Tot i que les xifres del PIB són millors del que s'esperava, cal admetre: l'economia s'està alentint.

També es podria argumentar que una economia en recessió és difícil d'evitar, i que el ritme del PIB significa simplement que les futures recessions podrien arribar més tard o a menor escala.

En segon lloc, els signes de recessió de l'economia han afectat l'ocupació.

El nombre de sol·licituds inicials de prestacions d'atur als Estats Units va caure fins al mínim de nou mesos al gener, però al mateix temps el nombre de persones que continuaven rebent prestacions d'atur als EUA va començar a augmentar de nou.

Això vol dir que hi ha menys persones a l'atur, però més persones no troben feina.

A més, la forta caiguda de les vendes al detall i la producció de fàbriques durant els últims dos mesos és una evidència que l'economia està en una altra espiral a la baixa: l'economia encara està en el camí de la recessió i el somni d'un "aterratge suau" pot ser difícil. aconseguir.

Alguns economistes creuen que és més probable que els EUA experimentin una "recessió continuada": un descens seqüencial de l'activitat econòmica en diverses indústries, en lloc d'una caiguda puntual.

 

S'espera una retallada de tipus d'interès aviat!

L'índex de preus de les despeses de consum personal (PCE), un indicador d'inflació de gran interès per a la Reserva Federal, va augmentar un 3,2% en el quart trimestre respecte a l'any anterior, la taxa de creixement més lenta des del 2020.

Mentrestant, les expectatives d'inflació a 1 any de la Universitat de Michigan van continuar disminuint al gener, fins al 3,9%.

La inflació subjacent ha millorat significativament, la qual cosa redueix molt la pressió sobre la Reserva Federal: potser no calen més pujades de tipus i es pot prestar més atenció al creixement econòmic.

A partir del PIB, d'una banda veiem una desacceleració progressiva del creixement econòmic i, de l'altra, a causa de les expectatives de recessió emergent, la Fed només apujarà els tipus d'interès de manera moderada durant la primera meitat de l'any per tal d'aconseguir els nivells més suaus. possible aterratge per a l'economia.

D'altra banda, aquest pot ser l'últim trimestre de creixement sòlid del PIB, i si l'economia es deteriora a la segona meitat de l'any, la Fed pot haver de passar a la relaxació abans de finals d'any i s'espera una retallada de tipus. aviat.

Els economistes també diuen que a causa dels avenços tecnològics i la transparència de la política de la Fed, l'efecte retardat de les pujades de tipus és menor que en el passat, fet que fa que els mercats financers anticipin els preus en resposta a les expectatives del mercat.

flors

Font de la imatge: Freddie Mac

A mesura que la Fed frena el ritme de pujades de tipus, les hipoteques han tingut una tendència a la baixa i els nous amors d'habitatges van augmentar per tercer mes consecutiu al desembre, cosa que suggereix que el mercat immobiliari pot estar començant a recuperar-se.

 

Si s'espera una reducció dels tipus d'interès, el mercat també s'anticiparà als preus i, aleshores, els tipus hipotecaris cauran més ràpidament.

Declaració: aquest article ha estat editat per AAA LENDINGS;algunes de les imatges es van extreure d'Internet, la posició del lloc no està representada i no es pot reimprimir sense permís.Hi ha riscos al mercat i la inversió ha de ser prudent.Aquest article no constitueix assessorament personal d'inversió, ni té en compte els objectius específics d'inversió, la situació financera o les necessitats dels usuaris individuals.Els usuaris han de considerar si les opinions, opinions o conclusions contingudes aquí són adequades a la seva situació particular.Invertiu en conseqüència sota el vostre propi risc.


Hora de publicació: 04-feb-2023